Rastlantısal Yürüyüş Kuramı (Random Walk Theory)

Rastlantısal Yürüyüş Kuramı (Random Walk Theory)

Akademisyenlerce geliştirilmiş olan Rastlantısal Yürüyüş Kuramı[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
fiyat değişikliklerinin "seri olarak bağımsız" olduğunu ve fiyatın
tarihinin gelecekteki fiyatın yönü için güvenilir bir gösterge
olmadığını savunur. Diğer bir deyişle[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] fiyat hareketi rastlantısaldır ve önceden tahmini yapılamaz.
Bu kuramın yayılmasını sağlayan kitabın ismi "The Random Character of Stock Market Prices" (Paul H. Cootner[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]1964)'dır. Rastlantısal Yürüyüş Kuramı[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
fiyatların kendi gerçek değerleri etrafında rastlantısal olarak
salındığını savunan "etkili piyasa hipotezi"ne dayanır. Kuram aynı
zamanda[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
"piyasayı bozabilecek" herhangi bir girişime karşı takip edilebilecek
en iyi piyasa stratejisinin "al ve elde tut" olduğunu savunur.
Bütün piyasalarda belli ölçüde bir rastlantısallık ya da "saçmalık" olduğundan kuşku duyulmasa da[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] fiyat hareketinin tamamının rastlantısal olduğuna inanmak tamamen hayalciliktir. Bu[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] kullanıcının kafasının içindeki herhangi bir şeyi kanıtlayabilecek ya da kanıtlayamayacak olan[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] sofistike tekniklerden daha kullanışlı ampirik gözlemin alanlarından birisi olabilir.
Rastlantısallığın[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
yalnızca fiyat hareketleri içindeki sistematik modelleri kavramaktan
yoksunluk olarak olumsuz anlamda tanımlanabileceğini unutmamak yararlı
olacaktır. Pek çok akademisyenin bu fiyat modellerinin varlığını henüz
keşfedememiş oluşları[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] bu modellerin var olmadığını kanıtlamaz. (Bkz. Şekil. 1.2.)
<blockquote>Şekil 1.2 Bir "rastlantısal yürüyüşçü" birilerini[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] trendlerin gerçekte var olmadığı konusunda inandırabilmek için bolca vakit bulabilir.
</blockquote>
Piyasaların trendinin olup olmadığının akademik tartışması[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] piyasaların trendinin açıkça görülebilir olduğu gerçek dünyanın içinde olan ortalama piyasa analizcisini çok az ilgilendirir.
Eğer fiyatlar[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] seri olarak bağımsızsa[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] "rastlantısal yürüyüşçüler" bu trendlerin sürekliliğini nasıl açıklayabileceklerdir?
Dün ya da bir önceki haftada olan şeylerin bugün ya da yarın olacak şeyler üzerinde hiçbir etkisi yok mudur?
İstatistiksel kanıtların Rastlantısal Yürüyüş Kuramı'nı her zaman
bütünüyle kanıtlayabilmesi ya da çürütebilmesi kuşkulu görünüyor. Ancak[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
piyasaların rastlantısal olduğu düşüncesi teknikçiler tarafından
tümüyle reddedilir. Eğer piyasalar bütünüyle rastlantısal olsaydı[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] hiçbir tahmin tekniği işe yaramayacaktı.
Etkili Piyasa Hipotezi[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] teknik yaklaşımın geçerliliğini çürütmek bir yana[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] piyasaların her şeyi hesaba kattığını öne süren teknik yaklaşıma çok yakındır. Ancak akademisyenler[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
piyasalar çok hızlı şekilde bütün bilgileri değerlendirdiği için bu
avantajın yakalanamayacağı inancına kapılırlar. Yukarıda değinmiş
olduğumuz tekniksel tahminin temelleri[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] önemli piyasa bilgisinin herkesçe bilinir hale gelmesinden çok önce piyasada değerlendirildiğine dayanır.
Son olarak[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.] sürecin işlemesinin altında yatan kuralları anlayamayanlar için[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
herhangi bir sürecin rastlantısal ve tahmin edilemez olarak göründüğü
açıkça fark edilebilir. Örneğin bir elektro kardiyogram grafiği sıradan
bir insana çok fazla "rastlantısal saçmalık" olarak görünebilir. Fakat
o konuda eğitimli bir hekim için bütün o parlak noktaların çok fazla
anlamı vardır ve elbette ki "rastlantısal" değildirler.
Sermaye piyasalarının incelenmesi[Resimleri görebilmek için üye olun veya giriş yapın.]
piyasanın davranışlarının kuralları üzerine çalışma yapmaya hiç zaman
ayırmamış olanlara rastlantısal olarak görünebilir. Grafik okumadaki
beceri geliştikçe rastlantısallığın aldatıcı görüntüsü yavaş yavaş
ortadan kalkmaya başlar.